Справочный гайд
Как посчитать доходность облигации: формулы, пример и калькулятор
Разбираем по шагам, как считается доходность облигации: текущая, простая к погашению и эффективная (YTM). С формулами, числовым примером и пояснением, что и почему берёт на себя калькулятор.
Обновлено: 30 июня 2026
Какая бывает доходность
Прежде чем считать, важно понимать, какую именно доходность вы хотите получить — у них разный смысл. Подробно виды разобраны в гайде «Виды доходности облигаций», здесь — кратко и с формулами.
Текущая доходность
Показывает, сколько купонов в год вы получаете относительно цены покупки. Самый быстрый расчёт:
Текущая доходность = годовой купон ÷ цена покупки × 100%
Пример: облигация номиналом 1000 ₽, купон 12% годовых (120 ₽ в год), куплена по цене 97% от номинала (970 ₽). Текущая доходность = 120 ÷ 970 × 100% ≈ 12,4%. Цена здесь берётся «чистая» — без накопленного купонного дохода (НКД).
Простая доходность к погашению
Дополнительно учитывает, что у купленной с дисконтом бумаги при погашении вернётся полный номинал, и приводит результат к годам:
Простая доходность = ((Номинал − Цена) + Купоны за период) ÷ Цена × 365 ÷ Дней до погашения × 100%
Для той же бумаги при сроке 2 года (≈730 дней) и сумме купонов 240 ₽: ((1000 − 970) + 240) ÷ 970 × 365 ÷ 730 × 100% ≈ 13,9%. Получилось выше текущей — потому что бумага куплена дешевле номинала, и эта разница тоже доход.
Эффективная доходность (YTM)
Эффективная доходность к погашению (YTM) — самая точная. Она отвечает на вопрос «сколько процентов годовых принесёт бумага, если держать её до погашения», и учитывает реинвестирование купонов, НКД, амортизацию и оферту. Математически это ставка, при которой сегодняшняя цена равна сумме всех будущих выплат, приведённых к текущему моменту. Такое уравнение не решается простой формулой — ставку подбирают численно (это и есть внутренняя норма доходности, IRR). Поэтому эффективную доходность удобнее не считать на бумаге, а получать в калькуляторе.
- YTM
- Эффективная доходность к погашению. Учитывает все выплаты и их сроки; считается численно.
- IRR
- Внутренняя норма доходности — ставка, уравнивающая цену и приведённые будущие выплаты. Способ расчёта YTM.
Что ещё влияет на итоговую доходность
- НКД при покупке — увеличивает фактически уплаченную сумму, поэтому учитывается в расчёте.
- Амортизация — номинал гасится частями, и расчёт это учитывает.
- Оферта — может сократить срок, тогда корректнее смотреть доходность к оферте.
- Комиссии и налог — уменьшают доход «на руки»; о налогах — в гайде «Налог на купоны».
Как посчитать доходность в калькуляторе
Калькулятор BondsMate берёт расчёт эффективной доходности на себя: он считает YTM численно по данным Московской Биржи и показывает доходность к погашению (и к оферте, если она есть) вместе с купонным календарём. Вам не нужно вручную решать уравнение — достаточно задать сумму, срок и допустимый риск, а методику сборки портфеля смотрите в гайде «Как собрать облигационный портфель».
Частые вопросы
Как быстро прикинуть доходность облигации?
Самый быстрый ориентир — текущая доходность: годовой купон разделить на цену покупки и умножить на 100%. Например, купон 120 ₽ при цене 970 ₽ даёт около 12,4%.
Чем YTM отличается от текущей доходности?
Текущая доходность учитывает только купон относительно цены. Эффективная доходность к погашению (YTM) дополнительно учитывает возврат номинала, реинвестирование купонов, НКД, амортизацию и оферту, поэтому она точнее и считается численно.
Почему эффективную доходность нельзя посчитать простой формулой?
Потому что YTM — это ставка, при которой цена облигации равна сумме всех будущих выплат, приведённых к сегодняшнему дню. Такое уравнение решается подбором ставки (численно, методом IRR), а не одной арифметической формулой.
Какая доходность показывается в калькуляторе BondsMate?
Калькулятор считает эффективную доходность к погашению (а при наличии оферты — и к оферте) численно по данным Московской Биржи и показывает её вместе с купонным календарём.
Учитывается ли НКД и амортизация при расчёте доходности?
Да. Корректный расчёт эффективной доходности учитывает уплаченный НКД и амортизацию номинала, поскольку они влияют на фактические денежные потоки по бумаге.