Справочный гайд
НКД по облигации: что такое накопленный купонный доход
Объясняем, что такое НКД, почему его платят при покупке облигации и как он возвращается держателю с ближайшим купоном. Справочно, на примере.
Обновлено: 30 июня 2026
Что такое НКД
Купон по облигации начисляется каждый день понемногу, но выплачивается раз в период — например, раз в квартал. НКД (накопленный купонный доход) — это та часть купона, которая уже «набежала» к текущему дню, но ещё не выплачена. Благодаря НКД продавец облигации не теряет купон за дни, что он держал бумагу: покупатель компенсирует ему эту сумму при сделке.
Как считается НКД
Формула простая и линейная:
НКД = Годовой купон × (дней с последней выплаты ÷ дней в году)
Например, если годовой купон облигации — 120 ₽ на бумагу, а с последней выплаты прошло 60 дней, то НКД ≈ 120 × (60 / 365) ≈ 19,7 ₽. Именно столько вы доплатите продавцу сверх рыночной цены за каждую облигацию.
- НКД (накопленный купонный доход)
- Часть купона, начисленная с даты последней выплаты до дня сделки. Уплачивается продавцу при покупке.
- Чистая цена
- Цена облигации без НКД — её обычно показывают в биржевом стакане в процентах от номинала.
- Грязная цена
- Чистая цена плюс НКД — фактическая сумма, которую платит покупатель.
Зачем платить НКД при покупке
На первый взгляд НКД кажется лишней доплатой, но это не расход, а аванс, который возвращается. Механика такая: вы платите продавцу НКД за дни, что бумага была у него, а ближайший купон эмитент переводит уже вам — и целиком, за весь период. В итоге уплаченный НКД компенсируется купоном, а ваш реальный доход — это купон за те дни, что бумагу держали именно вы.
| Этап | Движение денег |
|---|---|
| Покупка между купонами | Платите чистую цену + НКД продавцу |
| Ближайшая выплата купона | Получаете весь купон от эмитента |
| Итог | Уплаченный НКД вернулся; ваш доход — купон за ваши дни владения |
НКД и налог
Уплаченный при покупке НКД — это ваши расходы, и они учитываются при налогообложении: брокер как налоговый агент уменьшает на него налоговую базу по операциям. Сам по себе купон облагается НДФЛ — подробнее в гайде про налог на купоны облигаций 2026. Точный расчёт налога индивидуален и зависит от вашего брокера и сделок.
НКД в купонном календаре
НКД важен в момент сделки, но не меняет долгосрочную картину выплат: купонный календарь строится по датам и размерам купонов, а НКД лишь распределяет ближайший купон между продавцом и покупателем. Как спланировать поток выплат по месяцам — в гайде про купонный календарь, а как собрать из бумаг с разными датами купонов ежемесячный доход — в гайде про ежемесячный купон.
Откуда берутся данные
Размер купонов и даты выплат, по которым рассчитывается НКД, BondsMate получает из публичных данных Московской Биржи (MOEX ISS) с задержкой. Точное значение НКД на дату сделки всегда показывает биржа и брокер.
Частые вопросы
Что такое НКД простыми словами?
НКД (накопленный купонный доход) — это часть купона, набежавшая с последней выплаты до дня сделки. При покупке облигации покупатель доплачивает НКД продавцу, возмещая ему купон за время владения.
Почему я плачу НКД при покупке облигации?
Потому что продавец держал бумагу часть купонного периода и заработал часть купона. Вы компенсируете ему эту часть, но ближайший купон эмитент выплатит вам целиком, и уплаченный НКД вернётся.
Как рассчитать НКД?
НКД считается линейно: годовой купон умножают на долю прошедших дней периода. Например, при купоне 120 ₽ в год и 60 днях с последней выплаты НКД ≈ 120 × 60 / 365 ≈ 19,7 ₽ на облигацию. Биржа считает это автоматически.
Возвращается ли уплаченный НКД?
Да. Ближайший купон эмитент перечисляет покупателю полностью, поэтому уплаченный при покупке НКД компенсируется. Реальный доход держателя — купон за те дни, что он владел бумагой.
Чем чистая цена облигации отличается от грязной?
Чистая цена — это цена без НКД, её показывают в биржевом стакане. Грязная цена — чистая плюс НКД, то есть фактическая сумма, которую платит покупатель.