Рейтинг облигаций АКРА и Эксперт РА: как читать
Объясняем, что показывает кредитный рейтинг, как устроена шкала российских агентств и как использовать рейтинг при отборе облигаций.
Обновлено: 22 июня 2026
AAA (максимальная надёжность) вниз через AA, A, BBB и далее до D (дефолт). Чем выше рейтинг, тем ниже риск и обычно ниже доходность. Рейтинг используют как фильтр допустимого риска при отборе бумаг, но он не гарантия. BondsMate фильтрует выпуски по рейтингу автоматически.Что показывает кредитный рейтинг
Кредитный рейтинг отражает мнение агентства о способности эмитента вовремя и в полном объёме платить по долгу. Это не прогноз цены и не доходность — это оценка надёжности. Рейтинг может присваиваться как эмитенту целиком, так и отдельному выпуску.
Кто присваивает рейтинги в России
После ухода международных агентств (S&P, Moody’s, Fitch) с российского рынка ориентиром
стали национальные агентства, аккредитованные Банком России. Основные —
АКРА (Аналитическое кредитное рейтинговое агентство) и
Эксперт РА. У каждого своя шкала с суффиксом национального масштаба
(например, «ruAAA» у Эксперт РА и «AAA(RU)» у АКРА), но логика
букв общая.
- Кредитный рейтинг
- Оценка надёжности эмитента/выпуска по способности обслуживать долг.
- АКРА
- Аналитическое кредитное рейтинговое агентство, шкала вида AAA(RU)…D(RU).
- Эксперт РА
- Рейтинговое агентство, шкала вида ruAAA…ruD.
Как читать шкалу
| Уровень | Что означает | Риск |
|---|---|---|
| AAA | Максимальная надёжность | Минимальный |
| AA / A | Высокая надёжность | Низкий |
| BBB | Умеренная надёжность («инвестиционный» уровень) | Средний |
| BB / B | Спекулятивный уровень | Повышенный |
| CCC…C | Высокий риск дефолта | Высокий |
| D | Дефолт | Реализовавшийся |
Внутри уровней бывают уточнения «+/−» и прогноз (позитивный, стабильный, негативный) — он показывает вероятное направление пересмотра. Чем ниже рейтинг, тем выше доходность как премия за риск — об этом гайд «ОФЗ или корпоративные облигации».
Как использовать рейтинг при отборе
Рейтинг удобен как фильтр допустимого риска: например, оставить только выпуски не ниже определённого уровня. Более высокий порог (AAA–A) соответствует меньшему кредитному риску; допуск более низких уровней повышает и доходность, и риск, поэтому такие выпуски обычно берут небольшими долями с диверсификацией. В калькуляторе это задаётся риск-профилем и фильтром по рейтингу; принципы сборки — в гайде «Как собрать облигационный портфель».
Чего рейтинг не делает
Рейтинг — это мнение на дату присвоения, а не гарантия: он может быть понижен, а эмитент с высоким рейтингом — столкнуться с проблемами. Не стоит опираться только на одну букву — учитывайте срок, ликвидность, оферты и диверсификацию. Рейтинги берутся из открытых источников АКРА и Эксперт РА; перечень аккредитованных агентств ведёт Банк России.
Частые вопросы
Что значит рейтинг AAA у облигации?
AAA — наивысший уровень кредитного рейтинга, максимальная надёжность эмитента по национальной шкале. Риск дефолта оценивается как минимальный, но доходность обычно ниже, чем у бумаг с более низким рейтингом.
Чем АКРА отличается от Эксперт РА?
Это два разных российских рейтинговых агентства, аккредитованных Банком России. Логика шкалы общая (от AAA до D), отличаются обозначения: у АКРА вид AAA(RU), у Эксперт РА — ruAAA.
Какой рейтинг считается надёжным?
Условно «инвестиционным» считают уровень от BBB и выше; AAA–A — высокая надёжность. Уровни BB и ниже относят к спекулятивным с повышенным риском. Это ориентир, а не правило для всех.
Гарантирует ли высокий рейтинг отсутствие убытков?
Нет. Рейтинг — это мнение агентства на дату присвоения, его могут понизить. Высокий рейтинг снижает, но не исключает риск, поэтому важны диверсификация и учёт срока и ликвидности.
Где взять рейтинг конкретной облигации?
Рейтинги публикуют сами агентства — АКРА и Эксперт РА — в открытых источниках. В калькуляторе выпуски уже размечены по рейтингу, и можно отфильтровать портфель по допустимому уровню.
Отфильтруйте портфель по рейтингу
Задайте допустимый рейтинг и риск-профиль — калькулятор соберёт портфель из подходящих выпусков на данных Московской Биржи.
Открыть калькулятор